Президент Джозеф Аун осудил в среду 7 октября 2026 года попытки «политизировать» и «преувеличить» экономическое положение Ливана, в частности, из-за опасений роста доллара и нового кризиса, сопоставимого с кризисом 2019 года. Глава государства может рассчитывать на реальную денежную стабильность, при этом доллар останется около 89 500 фунтов стерлингов. Но его предупреждение приходит в экономике, которая все еще сталкивается с высокой инфляцией, несмотря на ее долларизацию, повышенное налоговое давление, финансовые трудности государства и все еще неполную банковскую реструктуризацию. Все эти элементы отличают алармистские слухи от обоснованных экономических проблем.
Президент Джозеф Аун в среду предостерег от того, что он считает политической инструментализацией экономической ситуации. В частности, он упомянул дискуссии о возможном повышении курса доллара и сравнения с кризисом, спровоцированным в 2019 году. По его словам, эти выступления направлены на создание путаницы и маргинализацию усилий по возвращению Ливана на путь восстановления.
Аун призвал к сотрудничеству перед лицом экономических трудностей, напомнив, что они касаются не только Ливана. Он также подчеркнул меры, принятые Банком Ливана и Министерством финансов для поддержания денежной стабильности. Наконец, Президент считает, что десятилетия коррупции и бесхозяйственности не могут быть быстро устранены, обеспечивая при этом работу властей по борьбе с коррупцией, развитию цифрового администрирования и улучшению функционирования государственных институтов.
Аун защищает стабильность доллара
Основным аргументом президентского дискурса является стабильность обменного курса. После нескольких лет коллапса фунта доллар долгое время эволюционировал около 89 500 фунтов стерлингов. Поэтому Ливан в настоящее время не испытывает денежной спирали, которая ознаменовала первые годы кризиса, когда обесценивание валюты почти ежедневно подпитывало рост цен и потерю доверия.
Слухи о скором новом всплеске доллара без конкретных элементов могут иметь последствия в этом контексте. Денежная травма остается глубокой. Внезапное увеличение спроса на валюты, вызванное страхом, может создать дополнительную напряженность на рынке и подогреть ожидания, которых власти пытаются избежать.
Поэтому призыв Джозефа Ауна не превращать каждую проблему в объявление о новом коллапсе, сопоставимом с 2019 годом, основан на реальной разнице между этими двумя периодами. Банк Ливана имеет больший контроль над ликвидностью в книгах, и валютный рынок не испытывает беспорядочных движений, наблюдаемых в самые острые годы кризиса на данном этапе.
Но проблема начинается тогда, когда стабильность доллара становится синонимом экономической стабильности. В Ливане обе реальности уже не совпадают.
Высокая инфляция, несмотря на долларизацию
Экономика Ливана сильно долларизировалась после краха фунта. Большая часть цены, арендной платы, услуг и транзакций теперь напрямую выражается в долларах или тесно индексируется в американской валюте. Это уменьшило один из основных источников нестабильности цен: ежедневные изменения обменного курса.
Тем не менее инфляция остается высокой. Согласно последним официальным данным, потребительские цены выросли16,66% за один год в августе 2026 годаСо своей стороны, Всемирный банк прогнозирует среднюю инфляцию около17,5% за весь 2026 год.
Это явление особенно важно для оценки замечаний Председателя. Инфляция, близкая к 17% в уже в значительной степени долларизированной экономике, не может быть объяснена дальнейшим падением фунта. Она отражает другие факторы напряженности: рост расходов, связанные с войной беспорядки, энергетика, транспорт, импорт и рост цен на некоторые услуги местного производства.
Для домашних хозяйств разница важна, но результат остается конкретным. Доллар может оставаться на уровне 89 500 фунтов стерлингов, в то время как корзина товаров и услуг продолжает стоить дороже. Семья, чей доход в долларах или конвертированных фунтах не увеличивается с той же скоростью, теряет покупательную способность, несмотря на денежную стабильность.
Это один из пределов успокаивающей речи Джозефа Ауна. Слухи о взрыве доллара могут быть необоснованными без опасений по поводу стоимости жизни.
Налоги также способствуют экономическому недомоганию
Президент также призвал к тому, чтобы трудности Ливана были поставлены в сложную глобальную экономическую среду. Но часть давления на домохозяйства напрямую связана с финансовыми потребностями ливанского государства. Он уже несколько лет пытается восстановить свои доходы после краха сбора налогов и реальной стоимости сборов во время кризиса.
Это восстановление доходов требует переоценки налогов, пошлин, административных сборов и государственных тарифов. Правительство также предусматривает повышение НДС с 11% до 12% для финансирования, в частности, дополнительных расходов, связанных с вознаграждением и пенсиями в государственном секторе.
Для государства эти меры отвечают реальным ограничениям. Государственные служащие потеряли большую часть своей покупательной способности с 2019 года, правительствам не хватает ресурсов, и государственные услуги должны финансироваться. Война добавила значительные потребности в реконструкции, помощи перемещенным лицам и восстановлении инфраструктуры.
Однако для домашних хозяйств и предприятий эти сборы представляют собой дополнительное бремя. Поэтому политика, направленная на восстановление государственных финансов, может быть экономически необходимой при одновременном повышении восприятия роста стоимости жизни в краткосрочной перспективе.
Этот факт затрудняет общее обвинение в «преувеличении». Часть недовольства основана не на слухах о долларе, а на фактически более высоких расходах.
Государство остается финансово ограниченным
Джозеф Аун признает, что десятилетия коррупции и бесхозяйственности не могут быть быстро устранены. Это, наверное, самый важный момент его диагноза, так как само государство остается одним из самых хрупких игроков в экономике.
Ливан находится в состоянии дефолта по суверенному долгу с 2020 года. Она не имеет нормального доступа на международные рынки для финансирования своих потребностей. Государственный долг по-прежнему считается неустойчивым, и его реструктуризация не завершена. В этих условиях любое устойчивое увеличение расходов должно компенсироваться новыми поступлениями, внешней помощью или сбережениями в других частях бюджета.
Война еще больше усложнила это уравнение. Страна должна восстановить жилье и инфраструктуру, поддержать пострадавшие регионы и финансировать государственные учреждения, в то время как экономика вновь сильно пострадала от военных действий. Всемирный банк прогнозирует значительное сокращение активности в 2026 году.
Финансовое благоразумие, поддерживаемое правительством и международными институтами, позволяет избежать дальнейшего финансового бегства. Однако это означает, что у государства мало средств для облегчения трудностей, с которыми сталкиваются домашние хозяйства.
Кризис 2019 года еще не решен
Еще одна трудность — сравнение, которое использовал Джозеф Аун с 2019 годом. Ливан, конечно, не сталкивается сегодня с тем же механизмом денежного коллапса. Но кризис, начавшийся в 2019 году, так и не был полностью разрешен.
Банковская система продолжает основательно реструктурироваться, без дальнейшего окончательного распределения накопленных убытков. Вкладчики по-прежнему страдают от последствий коллапса, в то время как вопрос о возвращении депозитов по-прежнему связан с рассмотрением убытков Банком Ливана и коммерческими банками.
У страны до сих пор нет полной программы с Международным валютным фондом, более чем через четыре года после предварительного соглашения, заключенного в апреле 2022 года. МВФ продолжает призывать к надежной реструктуризации банковского сектора, распределению убытков в соответствии с иерархией кредиторов, стратегии депозитов и рамочной основы для обеспечения устойчивости государственного долга.
Такая ситуация делает парадоксальной президентскую формулу о риске кризиса « подобного 2019 году ». Идентичному новому кризису не нужно начинать, так как несколько существенных его компонентов в 2019 году остаются нерешенными.
Банки остаются основным игроком в блокировке
Банковский сектор является одним из основных направлений противостояния вокруг этих реформ. С начала кризиса Ассоциация банков Ливана и ряд учреждений оспорили планы по распределению убытков, которые могли бы наложить значительный вклад на банки и их акционеров.
Банки подчеркивают ответственность государства и Банка Ливана за накопление убытков и защиту механизмов дальнейшей мобилизации государственных ресурсов или активов для погашения вкладчиков. Напротив, МВФ настаивает на том, что убытки должны сначала нести акционеры и кредиторы более низкого ранга, прежде чем они будут переданы вкладчикам.
Этот конфликт способствовал замедлению финансовой реструктуризации. Однако было бы неправильно приписывать пока только банкам неспособность завершить программу с МВФ. Правительство, парламент, Банк Ливана и различные политические силы также участвовали в нескольких годах разногласий и задержек.
Но сопротивление банковского сектора распределению убытков является центральным элементом дела. Они показывают прежде всего, что основная финансовая проблема, унаследованная от 2019 года, остается открытой, пока президент призывает не драматизировать текущую ситуацию.
Отличить слухи о реальных трудностях
Предупреждение Иосифа Ауна содержит два послания, которые следует различать. Первое касается денежных слухов. В отсутствие доказательств, свидетельствующих о неизбежном росте доллара, объявление об определенном возвращении коллапса, сопоставимого с 2019 годом, может эффективно подпитывать ненужные страхи и спекуляции.
Второе сообщение является более проблематичным, если оно касается распространения этой критики на все экономические проблемы. Инфляция близка к 17%, финансовые трудности правительства, финансовое давление, слабые банковские операции, депозитные записи и постоянное отсутствие соглашения с МВФ являются измеримыми экономическими реалиями.
Таким образом, Ливан 2026 года представляет собой парадокс, который не может быть понят только обменным курсом. Валюта стабильна, но цены растут. Государство улучшает свои доходы, но должно увеличить определенные сборы для финансирования своих потребностей. Банковская система работает частично, но ее реструктуризация остается неполной. Власти говорят о восстановлении, но война снова сильно повлияла на активность.
Призывая не преувеличивать ситуацию, Джозеф Аун стремится защитить сложную денежную стабильность и избежать нового кризиса доверия. Однако его речь будет посвящена данным ближайших месяцев: динамике цен, фискальному давлению, способности государства финансировать свои облигации и, прежде всего, передовым банковским вопросам с МВФ. Именно по этим результатам, а не только по поддержанию доллара на его нынешнем уровне, можно измерить реальность экономического восстановления, на которое ссылается президент.
Комментарии