Инфляция во Франции ускоряется по мере снижения активности. Первые оценки, опубликованные 30 октября, показывают рост цен на 3,4% в течение одного года в октябре. Валовой внутренний продукт упал на 0,1 процента в третьем квартале. Этот двойной сигнал приходит в то время, когда парламент рассматривает бюджет 2027 года.
Оба показателя не измеряют один и тот же период или явление. Инфляция сравнивает цены в октябре с ценами годом ранее. ВВП здесь измеряет эволюцию активности между двумя кварталами по объему. Однако их сближение описывает конкретную трудность: увеличение суточных расходов не сопровождается общим увеличением производства.
Инфляция во Франции: подтягивается энергетика
Годовой рост цен увеличился с 3,1% в сентябре до 3,4% в октябре. Энергетика выросла на 24,1% по сравнению с 21,3% месяцем ранее. Услуги выросли на 2,7% в годовом исчислении. С другой стороны, энергоснабжение немного замедлилось до 1,2% после 1,4%.
Это среднее диетическое значение маскирует значительные различия. Свежие продукты остаются на 8% дороже, чем год назад. Прочие продукты питания увеличиваются на 0,3%. Производимые товары по-прежнему демонстрируют небольшое ежегодное снижение на 0,2%.
| Показатель | Последняя оценка | Сравнительный период |
|---|---|---|
| Потребительские цены | +3,4% | 2026 год в течение одного года |
| Энергетика | +24,1% | 2026 год в течение одного года |
| Объем ВВП | -0,1% | Третий квартал по сравнению с предыдущим |
Эти данные не означают, что каждое домохозяйство испытывает одинаковый рост. Вес отопления, движения и питания варьируется в зависимости от домохозяйства. Они показывают прежде всего место энергии в новом ценовом ускорении.
Снижение активности происходит не во всех секторах
ВВП во втором квартале стагнировал. Поэтому его незначительное снижение до третьего не соответствует двум последовательным квартальным снижениям. Новейших данных недостаточно, чтобы сохранить этот обычный критерий технического спада.
Потребление домашних хозяйств увеличилось на 0,4 процента после 0,2 процента. С другой стороны, инвестиции упали на 0,6% после снижения на 0,5%. Внешняя торговля также наказывает за активность: экспорт падает на 1,7%, а импорт увеличивается на 0,1%.
Изменения в акциях вносят положительный вклад в рост на 0,4 процентных пункта. Внешняя торговля отрицательная, на 0,6 пункта. Поэтому общее сокращение не должно приравниваться к равномерному коллапсу внутреннего спроса.
Более обеспокоенные домохозяйства, совместные предприятия
Опрос, опубликованный 27 октября, проливает свет на чувства французов. Показатель доверия домохозяйства теряет пять баллов и падает до 80. Он достиг самого низкого уровня с июня 2013 года. Его долгосрочный средний показатель составил 100.
Этот показатель отражает результаты обследования, а не является прямым показателем расходов. Поэтому его ухудшение может сосуществовать с ростом потребления в предыдущем квартале. Наблюдаемые периоды также различаются: моральный дух в октябре наступает после покупок с июля по сентябрь.
С точки зрения бизнеса, опрос 22 октября представляет собой более контрастную ситуацию. Бизнес-климат набирает около одного пункта, оставаясь ниже долгосрочного среднего показателя. Улучшение влияет на промышленность и, что более незначительно, на услуги. Розничная торговля и строительство ухудшаются. Климат занятости теряет три очка.
Газ на входе в ноябре увеличится
Цена бенчмарка газа на 1 ноября выросла на 6,6% TTC. Он достигает 194,90 евро за мегаватт-час. Этот критерий применяется, в частности, к индексированным предложениям; поставщики не обязаны применять его ко всем своим контрактам. Поэтому фиксированное ценовое предложение автоматически не претерпевает этого изменения.
Это увеличение произошло после месяца, охваченного октябрьской оценкой инфляции. Не следует включать его ретроспективно. Итоговые результаты октябрьских цен ожидаются 13 ноября. Они могут подтвердить или пересмотреть первую оценку.
Комментарии