МВФ отметил прогресс, но еще не договорился о реструктуризации банков в Ливане. В своем заключительном заявлении от 13 ноября 2026 года команда во главе с Эрнесто Рамиресом Риго уточнила оставшиеся очки. Он призывает к применению закона о банковской резолюции во всех случаях, выплатам, совместимым с имеющимися ресурсами, и уважению иерархии требований. Обсуждения должны продолжиться в ближайшие недели.
Миссия проходила в Бейруте с 10 по 13 ноября. Он расширяет обмены, начатые после сентябрьского визита между ливанскими властями и Международным валютным фондом. Их центральной целью остается стратегия реструктуризации банков и проект закона о финансовой стабилизации и восстановлении депозитов, обозначенный английской аббревиатурой FSDR.
МВФ и ливанские банки: соглашение все еще строится
Баланс, опубликованный в пятницу, выделяет два уровня продвижения. Обсуждения помогли прояснить подходы, предусмотренные правительством и Банком Ливана. Эта работа представляет собой прогресс, явно признанный миссией. Однако не стоит утверждать окончательную стратегию.
Эрнесто Рамирес Риго заявил, что для достижения эффективной и устойчивой реструктуризации по-прежнему необходима дальнейшая работа. Целью является создание сильного и устойчивого банковского сектора. Поэтому в коммюнике не содержится технического соглашения или утвержденной программы финансирования.
Это разъяснение последовало за надеждами, высказанными Ясином Джабером на открытии переговоров. 10 ноября министр финансов хотел принципиального соглашения до конца недели. Декларация МВФ теперь позволяет нам измерять результаты, признанные нашими собственными командами: лучше объясненные позиции, с несколькими важными выборами, которые еще предстоит сделать.
Миссия не устанавливает новый срок. Он объявил о продолжении взаимодействия с властями в ближайшие недели. Эта формулировка сохраняет переговорный процесс открытым, не обеспечивая его завершение в оговоренное время.
Решение банка должно применяться во всех случаях
Первый пункт выдвигает закон о банковской резолюции, названный BRL в пресс-релизе. Фонд запрашивает его применение во всех случаях. Он считает, что эти рамки необходимы для урегулирования и ликвидации банков в соответствии с транспарентными и предсказуемыми правилами.
В резолюции говорится об организованном подходе к трудностям банка. Ликвидация соответствует прекращению его деятельности по регламентированной процедуре. Однако в пресс-релизе не сообщается о каком-либо решении в отношении названного банка. В нем излагаются общие требования к стратегии, которые еще предстоит согласовать.
Это требование касается обеспечения соблюдения правовых рамок, а не только их существования. В сентябре службы МВФ приветствовали поправки к Закону о банковской резолюции. Они сочли их важным шагом на пути к созданию системы, отвечающей передовой международной практике. В сообщении от 13 ноября содержится призыв к эффективному применению этих рамок, не исключая некоторые случаи из процесса.
Фонд сформулировал этот закон с проектом ФСДР, еще находящимся на рассмотрении парламента. Он считает, что их взаимодополняющая реализация необходима для восстановления финансовой стабильности и максимального восстановления депозитов. Для второго текста это осуществление по-прежнему обусловлено его принятием.
Платить больше, но за какие деньги?
Второй проект касается критериев возмещения. Обсуждения по-прежнему должны определять, как максимизировать доход вкладчикам. МВФ устанавливает несколько одновременных ограничений: ликвидность Банка Ливана, ликвидность банковского сектора, устойчивость государственного долга и восстановление платежеспособности центрального банка.
Эти понятия охватывают различные проблемы. Ликвидность соответствует ресурсам, доступным для осуществления платежей. Разрешение касается способности покрывать обязательства. Поэтому стратегия погашения должна учитывать не только то, что может быть выплачено немедленно, но и финансовый баланс, который позволит продолжать платежи.
Государственный долг добавляет еще один предел. Фонд призывает к тому, чтобы банковское решение оставалось совместимым с устойчивым долговым курсом. Однако в коммюнике не указывается вклад государства или ресурсы, подлежащие мобилизации. Он также не исключает возможности какой-либо общественной поддержки.
Для заявителей этот шаг не создает индивидуального графика. В тексте не устанавливается потолок возмещения, процент возмещения или срок выплаты. Максимальное восстановление депозитов является целью переговоров. Это не объявленная гарантия полной и немедленной реституции.
Иерархия потерь остается основным требованием
Третий момент касается распределения убытков. МВФ считает необходимым, чтобы проект FSDR уважал иерархию долга. Он прямо связывает это требование с максимальной защитой заявителей.
Принцип был уточнен в ходе сентябрьской миссии: вкладчики не должны поглощать убытки перед акционерами и подчиненными кредиторами. Последние держат претензии, поставленные позади других в порядке погашения. Таким образом, требование касается порядка, в котором понесены убытки, а не только общей суммы, подлежащей распределению.
Ноябрьское коммюнике не содержит разбивки между сторонами. В нем не приводятся более подробные данные о категориях депозитов или их будущей обработке. Однако он подтверждает, что соблюдение этой иерархии остается критерием соблюдения международных стандартов.
Эти два вопроса остаются взаимосвязанными без путаницы. Определение того, кто несет убытки, позволяет распределить финансовые обязанности. Определение имеющихся ресурсов позволяет организовать выплаты. Оценка Миссии показывает, что дискуссии по этим двум областям по-прежнему нуждаются в прогрессе.
Техническое заявление, а не решение о финансировании
МВФ разъясняет институциональную сферу действия документа. Выводы миссии представляют собой предварительную оценку ее услуг. Они не обязательно соответствуют позициям его совета директоров. Этот визит не вызовет никаких обсуждений в Совете.
Никакая сумма кредита или график выплат не включены в возврат. Группа подтверждает свою приверженность оказанию Ливану поддержки в разработке и осуществлении всеобъемлющей программы реформ. Эта поддержка является частью политики и мандата Фонда.
Поэтому в ходе будущих обсуждений необходимо будет уточнить критерии реституции, применение рамок резолюции и место различных претензий при возмещении убытков. Проект FSDR остается на рассмотрении парламента; технические обмены с властями должны продолжаться в ближайшие недели.
Комментарии