Ливан: банки влияют на конкурентоспособность

Theпотеря конкурентоспособностиспрос со стороны стран Персидского залива ослабевает. В докладе от 18 августа 2026 года подчеркивается более глубокая проблема, чем единственное снижение экспорта: компании продолжают производить дорогостоящую энергию, деградировала инфраструктура и, прежде всего, банковская система, которая больше не выполняет свою роль финансирования экономики. Спустя шесть лет после начала финансового кризиса в центре проблемы остаются банки. Отсутствие кредита, тяжесть накопленных потерь и задержка реструктуризации лишают производителей необходимых рычагов для инвестирования, модернизации своего оборудования и финансирования своего экспорта. Таким образом, снижение спроса в Персидском заливе происходит в то время, когда производственный аппарат Ливана остается особенно хрупким.

Ливанская продукция теряет позиции

Ухудшение конкурентоспособности является одним из главных экономических сигналов 18 августа. Ливанское производство сталкивается с большими трудностями в поддержании своих внешних рынков, в то время как спрос на рынки Персидского залива снижается. Это развитие напрямую затрагивает компании, которые построили значительную часть своей деятельности на экспорте в арабские страны.

Проблема не только в одноразовом падении заказов. Теперь ливанская компания должна покрывать высокие производственные затраты, сталкиваясь с конкурентами, которые часто получают выгоду от более регулярного доступа к электроэнергии, финансированию и логистической инфраструктуре. Когда спрос замедляется, эти недостатки становится все труднее компенсировать объемами экспорта или торговой маржой.

Затем последствия распространились на внутреннюю экономику. Экспортирующая компания покупает сырье, нанимает сотрудников, работает с перевозчиками и предоставляет поставщиков. Снижение зарубежных продаж, таким образом, снижает активность нескольких звеньев производственной цепочки.

Эта ситуация также ослабляет амбиции, продемонстрированные после кризиса 2019 года, по восстановлению баланса ливанской экономической модели. После десятилетий сильной зависимости от услуг, внешнего капитала и трансфертов диаспоры развитие местного производства регулярно представляется как условие более устойчивого восстановления. Текущая потеря конкурентоспособности идет в обратном направлении.

Залив остается ключевым рынком для Ливана

Снижение спроса в странах Персидского залива особенно заметно из-за исторического положения этих рынков в ливанской торговле. Саудовская Аравия, Объединенные Арабские Эмираты, Катар, Кувейт и другие страны региона обладают высокой покупательной способностью и являются естественными рынками для нескольких категорий ливанской продукции.

Агропродовольственные отрасли напрямую связаны с определенными сельскохозяйственными продуктами, напитками, производимыми продуктами и различными продуктами с добавленной стоимостью. Географическая близость, человеческие связи между Ливаном и Заливом и наличие большой ливанской диаспоры давно способствовали такому обмену.

Однако эта зависимость уязвима, когда спрос замедляется или когда политические отношения ухудшаются. Компании должны быстро найти другие рынки, которые требуют коммерческих инвестиций, сертификации, надлежащей логистики и часто дополнительного финансирования.

Именно по этому последнему пункту ливанская система остается недостаточной. Компания, сталкивающаяся со снижением рыночных возможностей, должна иметь возможность заимствовать средства для модернизации своего производства, повышения производительности или финансирования своего развития на новом рынке. Нынешнее функционирование банковского сектора значительно затрудняет эту корректировку.

Банки больше не финансируют производство

Theпотеря конкурентоспособностипоэтому от банковского кризиса нельзя отделиться. До 2019 года финансовая система занимала непропорциональное место в экономике Ливана. Банки привлекали депозиты по высоким ставкам и массово финансировали государство и Банк Ливана. Когда эта модель рухнула, потери перешли на всю экономику.

Ограничения в отношении заявителей были наиболее заметным проявлением кризиса. Но для компаний решающим было другое последствие: сокращение кредита. Банковская система перестала играть полноценную роль посредника между сбережениями и производительными инвестициями.

Это нарушение глубоко изменяет условия работы компании. Банковский кредит обычно используется для финансирования акций, покупки оборудования, покрытия разрыва между заказом и его оплатой или подготовки экспорта. Без этих инструментов производители должны использовать собственную ликвидность или искать альтернативное финансирование.

Крупные компании иногда могут привлекать капитал за рубежом или полагаться на своих акционеров. Малые и средние предприятия имеют гораздо меньше возможностей. Эта разница увеличивает неравенство между производителями и может привести к тому, что наиболее хрупкие компании сократят свою деятельность или откажутся от инвестиций.

Шесть лет кризиса привели к значительному сокращению кредитования

Банковский крах, начавшийся в 2019 году, оставил неизгладимый след в реальной экономике. Банки сократили свои балансы, старые кредиты были погашены или реструктурированы, а новые кредиты остались значительно ниже докризисного уровня.

При этом ежедневное функционирование экономики сместилось на денежные выплаты и прямое использование доллара. Эта де-факто долларизация позволила возобновить некоторую торговлю, но она не заменяет финансовую систему, способную превращать депозиты в инвестиции.

Экономика может работать с денежными операциями. Гораздо сложнее устойчиво развиваться без кредита. Промышленные инвестиции требуют нескольких лет. Компания обычно не финансирует новую производственную линию, склад или технологическую модернизацию исключительно за счет своих текущих доходов.

Эта слабость финансирования становится недостатком конкурентоспособности. Иностранные конкуренты могут брать кредиты для повышения производительности, в то время как ливанским производителям часто приходится самостоятельно финансировать свои инвестиции. Даже если ливанский продукт сохраняет хорошую репутацию, его производитель может потерять позиции, не сумев сократить свои расходы или увеличить свои мощности.

Реструктуризация банков остается условием восстановления

Поэтому реструктуризация банков не ограничивается вкладчиками и акционерами. Это также определяет способность Ливана восстановить продуктивную экономику. До тех пор, пока убытки финансового сектора не будут признаны и распределены через надежный механизм, возвращение к нормальной банковской деятельности будет оставаться трудным.

С начала кризиса центральным вопросом стало распределение убытков между государством, Банком Ливана, банками, их акционерами и вкладчиками. Этот вопрос задержал несколько реформ и осложнил переговоры с международными финансовыми институтами.

Ставки значительны. Неправильная реструктуризация может привести к тому, что банки не смогут финансировать экономику. С другой стороны, надежная реструктуризация должна выявлять жизнеспособные институты, рекапитализировать те, которые могут быть рекапитализированы, и прозрачно относиться к потерям других.

Для производителей результат важнее правовой архитектуры. Им нужны банки, способные выдавать кредиты на условиях, соответствующих их инвестициям и бизнес-циклам. Без этой функции восстановление зависит от ликвидности каждой компании.

Электроэнергия увеличивает количество производимой в Ливане продукции

Однако банковская система является лишь частью проблемы. Стоимость энергии остается одним из основных структурных недостатков ливанского производства. Компании по-прежнему не имеют достаточно стабильных государственных поставок электроэнергии для работы в условиях, сопоставимых с условиями многих зарубежных конкурентов.

Следовательно, они должны дополнить электричество в государственном секторе частными генераторами или собственными установками. Некоторые инвестировали в солнечную энергию, чтобы уменьшить свою зависимость от топлива, но сами эти устройства требуют значительного начального капитала. Опять же, отсутствие банковского финансирования ограничивает возможности малого бизнеса делать эти инвестиции.

Стоимость электроэнергии напрямую влияет на конечную цену. Завод, который платит больше за питание своего оборудования, охлаждение своих объектов или хранение продуктов питания, должен включить эти расходы в свои цены или уменьшить свою маржу.

Для компании, ориентированной на экспорт, эта проблема незамедлительная. Иностранный потребитель сравнивает ливанский продукт с товарами, произведенными в странах, где промышленная электроэнергия более стабильна и где производители имеют более дешевое финансирование.

Инфраструктура добавляет второй недостаток

Также компании несут последствия ухудшения состояния общественной инфраструктуры. Дороги, электрические сети, телекоммуникационное и логистическое оборудование напрямую определяют стоимость перевозки грузов.

Эти трудности особенно важны для экспортеров сельскохозяйственной продукции и продовольствия. Время транспортировки, поддержание холодовой цепи и скорость таможенных процедур могут определить, поступает ли груз на его рынок в приемлемых коммерческих условиях.

Каждая дополнительная стоимость снижает маржу производителя. Компании могут попытаться передать его своим ценам, но они рискуют потерять клиентов. Они также могут поглощать по цене более низкой рентабельности и, следовательно, дальнейшего снижения инвестиционного потенциала.

Конкурентоспособность становится результатом накопления. Ни один из этих недостатков не является достаточным, чтобы сделать продукт непроданным. Но сочетание дорогого энергоснабжения, плохой инфраструктуры, дефицита кредитов и менее динамичного внешнего спроса в конечном итоге сильно сказывается на бизнесе.

Долларизация не решает проблему

Относительная стабилизация использования доллара в операциях позволила частному сектору восстановить контроль над своими ценами. После краха ливанского фунта многие компании приняли тарифы, прямо выраженные в долларах, чтобы ограничить влияние колебаний валютных курсов.

Эта адаптация уменьшила некоторую неопределенность, но не восстановила конкурентоспособность. Компания может точно знать свои затраты в долларах, будучи слишком дорогой, чтобы конкурировать.

Долларизация также является проблемой финансирования. Компании нуждаются в доходах или ликвидности в иностранной валюте для оплаты некоторых импортных сырьевых товаров и оборудования. У экспортеров есть преимущество при обналичивании непосредственно из иностранных валют, но снижение внешнего спроса снижает именно этот источник ликвидности.

Замедление заказов в Персидском заливе, следовательно, имеет дополнительный эффект: это не только снижает оборот, но и уменьшает приток иностранной валюты в соответствующие компании.

Прямая угроза продуктивной занятости

Ухудшение конкурентоспособности в конечном итоге может перейти на рынок труда. Всякий раз, когда компания теряет заказы, она обычно начинает с сокращения расходов, отсрочки инвестиций или ограничения набора персонала. Если замедление продолжится, могут быть затронуты существующие рабочие места.

Этот риск особенно важен в стране, где с 2019 года наблюдается высокая эмиграция квалифицированных работников. Компании нуждаются в инженерах, техниках, продавцах и специализированном персонале для поддержания производства, соответствующего международным стандартам рынка.

Потеря этих навыков создает сложный круг, который необходимо обратить вспять. Менее конкурентоспособная компания сокращает инвестиции и набор персонала. Самые квалифицированные работники ищут возможности за рубежом. Компания имеет меньше навыков для модернизации производства и завоевания новых рынков.

Вопрос экспорта пока превышает торговый баланс. Это напрямую влияет на способность Ливана поддерживать производительную занятость и поддерживать навыки, необходимые для устойчивого восстановления.

Производство большего количества требует изменения модели

После финансового краха был достигнут широкий консенсус в отношении необходимости перебалансировать ливанскую экономическую модель. Кризис показал пределы экономики, которая слишком зависит от притока капитала, недвижимости, финансовых услуг и переводов из-за рубежа.

Укрепление промышленности, сельского хозяйства и экспорта теоретически приведет к увеличению внешнего дохода за счет производства. Но наблюдение 18 августа показывает, что эта цель не может основываться исключительно на предпринимателях.

Производитель может улучшить свою организацию и искать новых клиентов. Он не может восстановить электросеть, реструктурировать банки или реформировать государственную инфраструктуру в одиночку. Конкурентоспособность также зависит от коллективных и институциональных решений.

Именно на этом уровне роль государства вновь становится центральной. Он должен создать среду, которая позволит жизнеспособным предприятиям инвестировать и производить по разумной цене, а не индивидуально компенсировать недостатки государственных услуг.

Банки стали проверкой потенциала реформ

Банковский рекорд является решающим показателем в этом контексте. Через шесть лет после начала кризиса неспособность найти нормальную кредитную систему продолжает сказываться на инвестициях. Проблема больше не может рассматриваться как простое наследие финансового шока 2019 года.

Заслуживающая доверия реструктуризация должна постепенно восстановить доверие, а также восстановить фундаментальную экономическую функцию банков. Их роль заключается не только в получении депозитов или осуществлении платежей. Они должны отбирать и финансировать продуктивные проекты.

Без этой трансформации ливанские компании будут продолжать работать со структурным недостатком. Лучшие производители смогут выжить за счет собственных ресурсов. Другие останутся лишенными необходимого финансирования для роста, экспорта или модернизации своего оборудования.

Снижение спроса в Персидском заливе делает эту слабость более заметной. Когда рынки были динамичными, некоторые компании могли компенсировать свои высокие затраты продажами. При меньшем спросе каждый внутренний недостаток весит больше.

Отступление в Персидском заливе звучит как предупреждение

Эволюция, о которой сообщалось 18 августа, является предупреждением для ливанской экономики. Страна не может предположить, что ее традиционные рынки будут устойчиво поглощать ее производство независимо от ее цены и условий производства.

Производители должны иметь возможность поддерживать качество и идентичность, которые отличают определенные ливанские товары, при одновременном снижении их стоимости и диверсификации их рынков. Эта трансформация требует инвестиций, финансирования, а также улучшения энергетики и логистики.

Таким образом, снижение спроса в Персидском заливе показывает слабые места, накопленные после кризиса. Это происходит в то время, когда банковский сектор еще не восстановил свою финансовую роль, где электричество остается дорогим и где инфраструктура продолжает налагать дополнительное бремя на бизнес.

Таким образом, с 18 августа 2026 года вопрос уже не в том, сможет ли ливанский экспорт восстановить свои прежние объемы. Это вопрос определения того, будут ли банковские, энергетические и институциональные реформы продвигаться достаточно быстро, чтобы позволить производителям вернуть утраченные рынки. Без возврата к кредитам и без снижения структурных издержек снижение спроса в Персидском заливе, вероятно, станет устойчивым показателем более глубокой потери конкурентоспособности.