Ливан: налоговое давление угрожает восстановлению экономики

Для многих ливанцев из диаспоры, вернувшихся в страну этим летом, настойчивое наблюдение: некоторые цены сейчас кажутся сопоставимыми с ценами в Париже, Дубае или других крупных городах, в то время как местные доходы остаются намного ниже. Рестораны, импортируемые товары, услуги, отдых или путешествия порой дают представление об экономике, которая возвращается по международным ценам без восстановления заработной платы, производительности и соответствующей инфраструктуры. Такое восприятие не означает, что стоимость жизни в Ливане обычно превышает стоимость жизни в этих мегаполисах. Однако это отражает вполне реальное экономическое явление: долларизация цен была сделана гораздо быстрее, чем восстановление доходов.

В этом контексте растущее налоговое давление становится проблемой роста. Ливанское государство нуждается в доходах для восстановления своих администраций, повышения государственных зарплат и финансирования услуг с длительным сжатием. Ей уже удалось резко увеличить свои поступления, с примерно $3,9 млрд в 2024 году до более чем $6 млрд в 2025 году. Но это восстановление частично основано на ревалоризации налогов, пошлин и налоговых баз. Это также в значительной степени зависит от НДС, таможенных и других сборов, применяемых к потреблению.

Уравнение деликатное. Экономика, возникшая после нескольких лет сокращения, вряд ли может выдержать последовательный рост налогов без реакции. Домохозяйства сокращают свои покупки, когда их располагаемый доход снижается. Компании откладывают инвестиции, когда их затраты увеличиваются. Самые хрупкие актеры могут перейти на неформальное. В краткосрочной перспективе государство собирает больше. В среднесрочной перспективе она рискует сократить экономическую базу, от которой будут зависеть ее будущие доходы.

Экономика восстанавливается, но все еще далека от докризисного уровня

Первым элементом, который следует рассмотреть, является отправная точка. Возвращение положительного роста не означает, что ливанская экономика стерла кризис, начавшийся в 2019 году. Совокупное сокращение реального валового внутреннего продукта остается близким к 40% по сравнению с уровнями, предшествующими обвалу.

Таким образом, ежегодный рост на несколько пунктов является догоняющим фактором, а не фазой расширения, сопоставимой с той экономикой, которая восстановила свои обычные возможности. Туризм, трансферты диаспоры, потребление и возврат денежной стабильности улучшились. Но банковская система по-прежнему глубоко разрушена, кредиты остаются дефицитными, а инфраструктура продолжает страдать от нескольких лет недостаточного инвестирования.

До новых потрясений 2026 года в нескольких условиях предусматривался реальный рост примерно на 4%. Этот прогноз включал достаточную стабильность, реформы и постепенное улучшение инвестиций. Поэтому он по-прежнему окружен значительными рисками.

В экономике, которая потеряла почти две пятых своей реальной активности с 2019 года, точка роста имеет большое значение. Фискальная политика, которая убирает один или два пункта из потребления или инвестиций, не только приводит к незначительному статистическому замедлению. Это задерживает возвращение на докризисный экономический уровень.

Это отличает ситуацию в Ливане от ситуации в перегретой экономике. Страна не стремится обуздать чрезмерный спрос. Он по-прежнему стремится восстановить платежеспособный спрос, производственный потенциал и инвестиции.

Рост доходов не соответствует росту экономики

Однако публичные отчеты показывают резкое увеличение. Выручка увеличилась с примерно $3,9 млрд в 2024 году до примерно $6 млрд, или чуть больше в зависимости от бухгалтерской организации в 2025 году. Рост приближается к 60% за один год.

Реальная активность явно не увеличилась на 60%. Разница имеет важное значение для понимания природы финансового восстановления.

Часть дополнительных доходов поступает от улучшения экономической активности. Когда фирмы продают больше, импорт увеличивается или сделки возобновляются, налоговая база естественным образом расширяется. Другая часть – лучший сбор и взыскание ранее непогашенных сумм из Консолидированного фонда доходов.

Но важным компонентом также является фискальный догон. После краха фунта несколько налогов, пошлин и сборов оставались фиксированными в течение некоторого времени при значениях, которые стали очень низкими в реальном выражении. Обзор был необходим, чтобы избежать исчезновения государственных доходов.

Последствия очевидны. Увеличение доходов на 60% не означает эквивалентного увеличения произведенного богатства. Это также отражает увеличение суммы, фактически начисленной на каждую единицу потребления или на определенные операции.

Для казначейства оба явления увеличивают доходы. Для экономики они не имеют такого же эффекта.

Четыре эффекта от увеличения доходов

Экономист разбил бы это на четыре компонента. Первое – это реальный рост. Увеличение производства и доходов создает больше налогооблагаемого материала без изменения налоговых правил.

Во-вторых, это номинальный эффект. Рост цен и долларизация многих сумм увеличивают стоимость сделок. Даже если объем продаж не изменится, налог, взимаемый по номинальной стоимости, может увеличиться.

Третье – это восстановление. Администрация, которая лучше контролирует возвраты, импорт или платежи, взыскивает большую долю налога, причитающегося по закону. Это увеличение особенно интересно, потому что оно не обязательно требует более высоких ставок для налогоплательщиков, уже имеющих хорошую репутацию.

Четвертая составляющая – налоговое бремя. Он состоит из повышения ставок, пересмотра пошлин и корректировки баз, используемых для расчета налога.

Эти различия должны быть в центре бюджетных дебатов. Увеличение доходов от роста является устойчивым по мере развития экономики. Улучшение восстановления также может принести долгосрочную выгоду. Тем не менее, увеличение, полученное путем догоняющих ставок или баз, приводит к одноразовому скачку, который не может повторяться каждый год.

Поэтому пик 2025 года не следует механически экстраполировать. После того, как налоговые значения были перестроены, государство не может ожидать дальнейшего увеличения почти на 60% без расширения экономики, дальнейшего улучшения восстановления или дальнейшего увеличения налогов.

НДС ставит потребление в центр государственного финансирования

Структура доходов еще больше усложняет уравнение. Бюджет 2026 года по-прежнему сильно зависит от налогов. Налоговые поступления составляют около четырех пятых от запланированного бюджета.

НДС является центральным. Только на него приходится около трети запланированных доходов бюджета, говорится в бюджетных документах. Таможенные пошлины составляют около одной десятой. Это означает, что значительная часть ресурсов напрямую зависит от потребления и импорта.

Эта структура представляет собой административную логику. Взять НДС гораздо проще, чем подоходный налог, который трудно определить. Ввозимые товары проходят таможню и могут быть проверены в нескольких пунктах въезда. В высокоинформативной экономике эти сборы являются эффективными инструментами.

Но их экономическое воздействие отличается от более эффективного распределения прямого налогообложения.

Когда домохозяйство потребляет почти весь свой доход, более высокий НДС немедленно снижает его покупательную способность. Когда более обеспеченное домохозяйство обладает большими сберегательными возможностями, оно может легче поглощать рост цен, не снижая при этом потребление.

Следовательно, относительный вес косвенного налога, как правило, тяжелее для низких и промежуточных доходов.

Точка НДС – это не только точка НДС

Предложение о снижении НДС с 11% до 12% иллюстрирует эту проблему. Представленный изолированно, рост, по-видимому, низкий. Это соответствует дополнительному пункту.

Но домохозяйства не живут в экономической модели, где меняется только одна переменная за раз. Они одновременно поддерживают энергетику, топливо, жилье, импортную продукцию, страхование и многие услуги.

Поэтому к и без того высокой ценовой структуре добавляется дополнительный пункт НДС.

Его эффект также зависит от склонности к потреблению. Для домохозяйства, расходующего почти весь свой доход, увеличение налога напрямую уменьшает количество, которое оно может купить или обязывает отказаться от определенных расходов.

Такое поведение в конечном итоге влияет на бизнес. Ресторан, магазин или поставщик услуг не учитывают национальные налоговые поступления. Он просто видит немного меньшую посещаемость, уменьшенную среднюю корзину или клиентов, задерживающих свои покупки.

Несколько процентов потерянного потребления может быть достаточно, чтобы изменить решение о найме, инвестировании или открытии новой точки продажи.

Топливо оказывает мультипликативное влияние на цены

Налогообложение топлива еще более чувствительно. Он не останавливается на насосе.

Ливан почти полностью зависит от автомобильного транспорта для людей и товаров. Альтернативы общественного транспорта остаются ограниченными. Таким образом, цена на топливо попадает в широкий спектр производственных затрат.

Оптовик оплачивает транспортировку своих товаров. Фермер должен приносить свою продукцию. Ресторан получает ежедневные или регулярные поставки. Сервисная компания оплачивает проезд своих сотрудников. Домохозяйства используют свои транспортные средства, чтобы добраться до рабочего места.

Когда налог увеличивает топливо, несколько актеров пытаются переложить на себя расходы. Игра заканчивается ценами. Другой поглощается маржами. Треть сокращает располагаемый доход домохозяйств.

Вот почему налог на газ или дизельное топливо имеет макроэкономический эффект выше, чем сумма, выплачиваемая непосредственно автомобилистами.

Он действует как небольшой шок стоимости, применяемый к значительной части экономики.

Риск разрыва между государственной заработной платой, налогами и инфляцией

Особенно хорошим примером этого механизма является финансирование нового государственного вознаграждения. С 2019 года государственные служащие, военнослужащие и пенсионеры значительно снизили свою покупательную способность. Для поддержания функционирования администраций возникла необходимость в модернизации.

Дополнительные ассигнования в размере 56 500 миллиардов фунтов стерлингов составляют примерно 630 миллионов долларов. Общая стоимость различных мер поддержки заработной платы за весь год может составлять около 800 млн.

Цифра в 630 миллионов должна быть согласована с доходами правительства 2025 года. Это составляет около 10% от годового уровня дохода, близкого к 6 миллиардам долларов.

Поэтому расходы далеко не маргинальны.

Если финансирование осуществляется за счет дополнительных косвенных сборов, правительство создает петлю. Он увеличивает номинальный доход государственных служащих, а затем восстанавливает часть этого увеличения за счет налогов, уплачиваемых этими же домохозяйствами и остальной экономикой.

В то же время налоги на топливо и потребление могут повысить цены на топливо. Таким образом, номинальный прирост заработной платы не полностью трансформируется в прирост покупательной способности.

Для работников частного сектора, которые не получают никакой ревалоризации, связанной с государственным решением, эффект еще более прям: они поддерживают сборы, не получая выгоды от расходов, которые их оправдывают.

Налоговые последствия важнее, чем у официального налогоплательщика

Это еще один экономический принцип, часто отсутствующий в общественных дебатах. Лицо или компания, которая юридически платит налог государству, не обязательно является лицом, которое фактически несет расходы.

Эта разница называется налоговым воздействием.

Импортер уплачивает таможенную пошлину, но может передать ее по продажной цене. Затем потребитель несет часть налога. Компания, столкнувшаяся с дополнительным налогом, может снизить маржу, повысить цены или снизить расходы на заработную плату.

Окончательное распределение зависит от конкуренции и способности каждого актера изменить свое поведение.

На рынке, где конкуренция слаба, компания может легко передать налог клиенту. В высококонкурентном секторе он может быть вынужден поглощать часть своей прибыли.

В обоих случаях платит хозяйствующий субъект. Налог не исчезает.

Этот анализ особенно важен в Ливане, где определенные сектора имеют ограниченную конкуренцию и где концентрация рынка может способствовать передаче увеличения потребителям.

Компании уже несут высокую стоимость капитала

В то же время ливанские компании сталкиваются с ограничениями, которые их конкуренты во многих странах не разделяют: глубоко поврежденная кредитная система.

После банковского кризиса традиционное инвестиционное финансирование остается ограниченным. Многие предприниматели используют собственные средства, семейное финансирование или ресурсы из-за рубежа.

Это увеличивает неявную стоимость капитала.

Это ограничение добавляет энергию, транспорт, страхование, риск безопасности, юридическую неопределенность и стоимость многих частных услуг.

Таким образом, новый налог взимается с компании, которая уже имеет несколько премий за риск.

В этих условиях увеличение на несколько пунктов общей стоимости инвестиций может быть достаточным для перехода от прибыльного к убыточному проекту.

Однако потерянные инвестиции никогда не появляются в налоговых поступлениях. Казначейство видит дополнительную таможенную пошлину, собранную сегодня. Он не видит машины, которая в итоге не будет куплена.

Статические налоговые декларации могут вводить в заблуждение

Это различие между краткосрочным и долгосрочным является одним из основных рисков фискальной политики.

Когда департамент оценивает, что дополнительный налог увеличит 100 миллионов долларов, он обычно использует существующую налогооблагаемую базу и применяет новый налог.

Это статический выход.

Но домашние хозяйства и предприятия меняют свое поведение, когда меняются цены. Объем потребляемого может уменьшиться. Официальный импорт может замедлиться. Некоторые инвестиции могут быть отложены.

Тогда фактическая доходность становится меньше первоначального расчета.

В среднесрочной перспективе разница может быть еще больше. Отмененные инвестиции сокращают будущее производство. Низкий объем производства приводит к снижению заработной платы, прибыли и потребления.

Государство может сегодня заработать налог и завтра потерять несколько налоговых потоков.

Именно эту динамику необходимо измерять перед каждым новым значительным увеличением.

Таможня платит больше, но они также облагают налогом производственные инструменты

Таможенные поступления часто представляются как один из успехов финансового оздоровления. Их прогресс эффективно отражает улучшение оценки товаров и, в некоторых случаях, улучшение контроля.

Но импорт касается не только автомобилей класса люкс или конечных потребительских товаров.

Ливан также импортирует машины, промышленное оборудование, запасные части, сельскохозяйственные материалы и множество компонентов, необходимых для местного производства.

Таким образом, неизбирательное налогообложение импорта может увеличить стоимость ливанского производства.

Экономический эффект зависит от характера продукта. Высокое налогообложение потребляемого предмета роскоши может оказать незначительное влияние на производственные мощности. Налог на машину или стратегический вклад напрямую влияет на инвестиции.

Таким образом, налогообложение, благоприятное для роста, должно еще больше дифференцировать две категории.

Цель не должна состоять в том, чтобы максимизировать доходы на границе. Необходимо сохранить импорт, увеличивающий будущие производственные мощности.

Низкие государственные инвестиции усложняют оправдание новых налогов

Дискуссия становится более чувствительной, когда наблюдается структура расходов. Имеющиеся бюджетные документы показывают, что текущие расходы по-прежнему в значительной степени преобладают, в то время как капитальные расходы остаются низкими.

Капитальные расходы составляют около 2% ВВП в бюджетных прогнозах, по сравнению с гораздо более высокой долей текущих расходов. Значительную часть из них составляют вознаграждения, пенсии и пособия.

Этот состав очень важен.

Налог, используемый для создания производственной инфраструктуры, со временем может принести положительную экономическую отдачу. Дорога снижает транспортные расходы. Более надежное электроснабжение снижает частные расходы на электроэнергию. Эффективная цифровая сеть повышает производительность.

Налогоплательщик платит больше, но получает актив или услугу, которые могут снизить другие расходы.

Когда большая часть увеличения налогов финансирует текущие расходы, эта доходность гораздо менее прямая.

Зарплатные расходы остаются необходимыми. Но они не компенсируют автоматически экономическую стоимость налога на предприятия и домашние хозяйства.

Ливан остается относительно слабым налоговым государством

Однако следует избегать слишком простого вывода. Ливанская проблема не в том, что государство уже занимает исключительно высокую долю национального богатства.

До кризиса государственные доходы составляли около 20% ВВП. Затем они рухнули. К 2022 году они упали примерно на 5,6% ВВП, прежде чем резко вырасти.

Это падение показывает, почему сбор налогов был необходим. При 5% или 6% ВВП государство больше не могло финансировать свои основные функции.

Поэтому возвращение к отношениям, близким к тем, которые были до кризиса, является нормальным.

Но общее соотношение говорит не обо всем. Страна может иметь умеренные налоговые поступления, в то же время вводя определенные категории.

Если значительная часть экономики выходит из системы, в то время как зарегистрированные сотрудники, формальные предприятия и потребители несут основную часть сбора, фактическое давление становится очень неравномерным.

Поэтому реальная ливанская проблема в такой же степени, как и базовые ставки.

Те, кто уже платит, могут платить все больше и больше

Хрупкая налоговая администрация, естественно, склонна облагать налогом то, что она видит.

Она видит объявленных сотрудников. Она видит официальных импортеров. Он считает, что потребление облагается НДС. Она видит топливо, продаваемое на официальных трассах.

Менее легко определить некоторый профессиональный доход, некоторую неформальную деятельность или активы.

Риск заключается в том, что каждое дополнительное бюджетное требование приведет к увеличению сборов на той же легко контролируемой основе.

Эта стратегия может работать в краткосрочной перспективе. Но это постепенно создает разрыв между формальной и неформальной экономикой.

Компания, которая выполняет все свои обязательства, становится дороже. Его конкурент, который недооценивает часть своих продаж, сохраняет преимущество.

С этого момента рост ставок может сам по себе способствовать большей неформальности.

Расширение базы может принести больше, чем повышение ставок

Поэтому экономическим приоритетом должна быть фактическая ставка сбора, а не единственная законная ставка.

Возьмем упрощенный пример. Налог с ставкой 10%, но с государством, которое фактически покрывает только 60% теоретической базы, производит гораздо меньше, чем идентичный налог, надлежащим образом администрируемый.

Повышение ставки до 11% – это вопрос к налогоплательщикам, которые уже платят больше. Повышение комплаенса с 60% до 70% увеличивает выручку при одновременном снижении преимуществ мошенников.

Оба решения могут обеспечить сопоставимую сумму для Консолидированного фонда доходов. Их экономический эффект сильно отличается.

Вторая, как правило, более благоприятна для конкуренции и справедливости.

Ливан по-прежнему имеет важные возможности в этой области: оцифровка, перекрестная проверка данных, отслеживание импортеров, контроль за выставлением счетов и улучшение восстановления.

Эти реформы сложнее, чем введение НДС. Но они напрямую атакуют одну из структурных слабостей системы.

Налогообложение может ускорить переход к неформальному

К риску неформальности следует относиться серьезно, поскольку она может стать самодостаточной.

Чем выше ставки, тем больше финансовая выгода от мошенничества. Чем больше развивается мошенничество, тем меньше налоговая база. Чем меньше база, тем больше у государства соблазн поднять ставки на оставшихся налогоплательщиков.

Результатом является порочный круг.

Формальные предприятия несут больше затрат. Некоторые сокращают свою деятельность или стремятся обойти обязательства самостоятельно. Доходы становятся все более зависимыми от налогов, которых трудно избежать, таких как потребительские или пограничные налоги.

Налоговая система еще более концентрирована.

Разорвать этот круг означает снизить стоимость соблюдения и увеличить риск побега, а не полагаться в первую очередь на более высокие ставки.

Туризм может лишиться ценового преимущества

Диаспора является еще одним каналом, через который высокие цены могут повлиять на восстановление.

Пребывание ливанцев за рубежом напрямую вносит валюты в экономику страны. Рестораны, отели, аренда, пляжи, магазины, транспорт и услуги выигрывают от этих расходов.

В первые годы кризиса посетители с долларовыми доходами пользовались значительным преимуществом в покупательной способности.

Это преимущество было значительно уменьшено с долларизацией.

Когда еда, обслуживание или отдых приближаются к ценам Парижа или Дубая, посетитель начинает более внимательно сравнивать полученную за его деньги стоимость.

Семейная связь с Ливаном защищает страну от чисто туристической конкуренции. Экспатриант не выбирает Бейрут только потому, что он дешевле, чем другой пункт назначения.

Но он может сократить свои расходы, сократить свое пребывание или разделить свой отпуск между несколькими странами.

Для иностранца без семейных связей выбор еще более чувствителен к взаимосвязи между ценой, качеством и безопасностью.

Таким образом, увеличение налога, которое передается на цены, может уменьшить один из валютных потоков, от которого зависит восстановление.

Цены в Париже без зарплаты

Именно здесь оценка диаспоры приобретает более широкое экономическое измерение.

Высокая цена сама по себе не является проблемой, если производительность и доходы высоки. Париж и Дубай являются дорогими городами, но их доходы, услуги и инфраструктура значительно отличаются от ливанских.

Проблема возникает, когда цены растут быстрее, чем доходы.

Ресторан с долларовым счетом сам оплачивает часть своих входов в долларах. Владелец иногда пытается приспособить свою арендную плату к международным ссылкам. Компания импортирует свое цифровое оборудование и услуги.

Таким образом, ливанская экономика подвергается интернационализации своих издержек, еще не вернув себе международную производительность.

Косвенное налогообложение перекрывает этот разрыв.

Для жителей, которым платят в фунтах или с частично скорректированными доходами, вес становится особенно важным.

Самые маленькие семьи имеют более высокую склонность к потреблению

Макроэкономический эффект также зависит от того, кто платит.

Меньшие домохозяйства, как правило, потребляют большую долю своего дохода. Поэтому их предельная склонность к потреблению высока.

Когда налог снимает 100 долларов с их располагаемого дохода, большая часть этих денег исчезает непосредственно из потребления.

Напротив, легкое домашнее хозяйство может поглотить часть налога, уменьшив его экономию.

Это означает, что один и тот же налоговый доллар не оказывает одинакового влияния на ВВП в зависимости от того, кто его поддерживает.

Таким образом, налог, сильно зависящий от потребления, может иметь больший отрицательный мультипликатор, чем более целенаправленный налог на высокие доходы или богатство.

Вопрос налоговой справедливости напрямую связан с вопросом роста.

Налогообложение формальных предприятий может препятствовать объявленной занятости

Рынок труда – это другой канал.

Компания, которая официально нанимает работника, поддерживает не только его зарплату, но и социальные и налоговые обязательства, связанные с формальной занятостью.

Если общие затраты растут быстрее, чем производительность труда работника, работодатель может изменить свое поведение.

Это может задержать набор, предложить более неформальный статус или использовать больше аутсорсинга.

Поэтому ожидаемое увеличение налоговых поступлений, связанных с заработной платой, следует анализировать с осторожностью.

Увеличение доходов может означать рост доходов и увеличение заработной платы. Это было бы позитивно.

Это также может отражать более высокое давление на относительно легко контролируемой основе.

В этом случае государство должно обеспечить, чтобы стоимость формальной занятости не стала дополнительным барьером для создания рабочих мест.

Налоговые отсрочки уже сигнализируют о хрупкости частного денежного потока

Налоговые отсрочки, решенные в 2026 году, предлагают еще один показатель. Отсрочка не является снижением налогов, но она косвенно признает, что некоторым налогоплательщикам нужно больше времени для оплаты.

Это различие важно.

Компания может быть прибыльной в течение года, сталкиваясь с проблемой денежного потока в данный момент времени. Если налоги должны быть уплачены до получения коммерческой дебиторской задолженности, может быть отсутствие ликвидности.

В нормальной банковской системе он может получить краткосрочный кредит.

В Ливане это решение остается гораздо более трудным.

Таким образом, налоговые отсрочки становятся инструментом управления денежными средствами для самой экономики.

Тот факт, что государство должно использовать их, показывает, что платежеспособность частного сектора не может считаться неограниченной.

Финансовое восстановление не может основываться исключительно на частном секторе

Наконец, существует риск дисбаланса в распределении корректировки.

Государство сократило свои расходы на несколько лет. Сейчас она пытается восстановить заработную плату и некоторые услуги. Это необходимо.

Но если это восстановление финансируется в основном за счет налогов, применяемых к частному сектору, то на него приходится все большая часть расходов на восстановление администрации.

Этот трансфер может сработать, если улучшение госуслуг снизит затраты бизнеса.

Более эффективное правосудие, более организованные обычаи, более эффективное электроснабжение или цифровое администрирование — это экономические выгоды.

С другой стороны, если налоговое бремя увеличивается без достаточного улучшения этих услуг, частный сектор платит больше без увеличения производительности.

Именно тогда налогообложение становится чистым препятствием для роста.

Выбор не только в том, облагать или не облагать налогом

Ливан не может вернуться к ситуации, в которой государство больше ничего не собирает. Эта модель способствовала краху администраций, заработной платы и услуг.

Поэтому проблема не в самом налоге.

Она заключается в составе, ритме и использовании рецептов.

Дальнейшее налогообложение существующей базы административно легко. Расширение базы требует институциональных инвестиций.

Первое решение приносит немедленные доходы. Вторая – создание более устойчивой системы.

Для экономики, которая возвращается издалека, разница является фундаментальной.

Приоритетом должен стать рост доходов без повышения ставок

Поэтому лучшим испытанием для ливанского налогового здоровья будет то, что в ближайшие годы.

Если доходы продолжат резко расти без дальнейшего значительного увеличения налогов, это будет означать, что экономика растет, формализация продвигается или восстановление улучшается.

Это был бы самый благоприятный сценарий.

Если, наоборот, рост доходов замедлится по мере того, как ставки перестанут расти, пик 2025 года будет больше похож на одноразовый налоговый догонялок.

Государство столкнется с трудной альтернативой: увеличить дальнейшие сборы или принять замедление доходов.

Именно этой ситуации следует избегать, развивая налоговую базу.

Рост доходов будет устойчивым только при увеличении налогооблагаемого ВВП

В долгосрочной перспективе фискальное уравнение проще, чем кажется.

Доходы правительства могут расти устойчиво, если налоговая ставка увеличивается, если больше видов деятельности облагается налогом или если экономика становится больше.

Первое решение имеет экономический и политический предел.

Второй по-прежнему широко доступен в Ливане из-за неформальности и слабости восстановления.

Третий — самый важный.

Дополнительная компания создает НДС, заработную плату, прибыль и потенциально таможенные пошлины. Дополнительная занятость создает доход и потребление. Инвестиции увеличивают будущее производство.

Лучшая налоговая база – это растущая экономика.

Политика, которая максимизирует круглогодичные доходы за счет снижения этого роста, может быть экономически неэффективной.

Опасность заключается в постепенном подавлении восстановления

Только налоги не приведут к новому экономическому кризису. Ливан по-прежнему сталкивается с гораздо более серьезными проблемами: безопасность, банковское дело, задолженность, восстановление, институциональное функционирование и доверие инвесторов.

Но налогообложение может усилить или смягчить эти ограничения.

Потеря точки потребления, отсрочка инвестиций или отмена найма кажутся незначительными, если рассматривать их отдельно. Однако их добавление приводит к национальному росту.

Именно таким образом можно задушить восстановление. Не внезапным коллапсом, а накоплением индивидуальных решений тратить меньше, ждать, прежде чем инвестировать или остаться в неформальном секторе.

Увеличение доходов в 2025 году показывает, что ливанское государство восстановило часть своих финансовых возможностей. Следующий шаг должен показать, что он способен консолидировать его, не требуя от одних и тех же налогоплательщиков большего.

Поэтому реальной целью не должно быть максимизация налоговых поступлений 2026 года. Размер формальной и налогооблагаемой экономики должен быть максимизирован в течение нескольких лет. В стране, где цены в долларах уже восстановили уровни, иногда сопоставимые с теми, которые наблюдаются за рубежом, в то время как доходы остаются очень запоздалыми, фискальный баланс становится условием самого восстановления.